Инфляция и девальвация руб. доведут к поднятию ставки
Сильное осеннее снижение курса рубля из-за понижения расценок на нефть и форсирование инфляции заставят Банк РФ 31 ноября увеличить главную ставку, стабилизирующую стоимость денежных средств в экономике.
Разбег инфляции
Основным ориентиром ЦБ при принятии решений о ставке считается инфляция. Чем она выше — тем выше должна быть главная ставка. По сведениям Росстата на 27 ноября, расценки в РФ повысились в сезонном выражении на 8,4% /на 0,4 прибыльных пункта превосходит главную ставку/. На день принятия прошлого решения по ставке — 12 октября — сезонная инфляция приравнивалась 7,7% Ее разбег был обусловлен воздействием продуктового эмбарго и не менее чем 10-процентной девальвацией руб. на фоне понижения газовых котировок до 2-летних минимумов.
На техническом уровне увеличение ставки смотрится естественным, говорит основной плановик экономической компании БКС Владимир Тихомиров, так как в настоящее время ставка практически ниже инфляции. «Картина в настоящее время такая, что рассказывают не о том, будет увеличивать либо не будет, а о том, на 0,5 либо больше», — представляет расположения духа в кредитной среде генеральный директор Центра макроэкономических исследовательских работ Сбербанка Юлия Цепляева.
«Вероятно, в середине ноября будет 8,5%», — предсказывал в Томске глава банка ВТБ24 Михаил Задорнов, и с данным сценарием договорились абсолютное большинство респондентов ТАСС экономистов.
«Я полагаю, что Банк РФ докажет собственное желание заниматься инфляцией и будет принужден поднять ставку», — заявил Тихомиров, замечая, что 2-я технологическая причина — давление на рубль. Взлет ставки «сможет помочь остановить процесс обвала руб.», считает специалист.
«Предстоящее увеличение ставок на 50 базовых пунктов едва ли может открыть рынок, понадобится что-нибудь большее», — не согласен с ним основной плановик ING по РФ и СНГ Д. Полевой. А стабилизатор не определится увеличивать ставку больше, чем на 0,5%, полагает основной плановик «ВТБ Денежных средств» Владимир Колычев, замечая, что мартовская картина, когда ЦБ из-за паники на рынке валют на фоне обострения кризиса в Украине, повысил ставку с 5,5 до 7%, не повторится. «ЦБ увеличит ставку, а не так значительно, как в начале марта, он будет взвешивать опасности, и значительно увеличивать ставку не будет», — полагает Колычев.
О возможности увеличения ставки говорило и руководство Центрального банка. Стабилизатор будет принужден основательно оценивать вопрос предстоящего увеличения главный ставки при «подобном формировании, как в настоящее время», разрешал в Лондоне на прошлой неделе первый зам. главы Банка РФ Сергей Швецов.
Опасности для экономики
Главные доводы против увеличения ставки — следующие подорожание кредитов и давление на финансовый рост. Об отрицательном воздействии ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ на отечественную экономику не раз предостерегал глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. А на текущей неделе он поменял риторику. «Какое бы решение ни утвердил Банк РФ, я его поддержу», — заметил Улюкаев в своем интервью «Отечественной газете».
«Еще летом я жестко считал, что опасности по финансовому росту значительно выше, чем опасности по инфляции. И думал, что главную ставку не только лишь невозможно увеличивать, а можно и снизить. В настоящее время такого конкретного решения нет, поскольку и тот, и другой риск очень осложнились. Я не могу из них отметить основной», — разъяснял глава Минэкономразвития и прежний заместитель председателя ЦБ перемену собственной позиции.
2-й противник ЦБ — советчик главы РФ Сергей Глазьев — собственной позиции не заменил. «Увеличивая ставку %, Главный банк ненатурально усугубляет критерии кредитования заводов, что заставляет их снижать изготовление и вложения, и валить особые потери на покупателей за счет увеличения тарифов», — прохватывает он деятельность ЦБ в собственной публикации, размещенной в «Профессионале».
Банковские специалисты также показывают на опасности увеличения ставки для отечественной экономики, которая, по прогнозу, в 2016 году увеличится всего на 0,5% «РФ встретилась со существенным кредитным ударом, сопряженным с закрытием наружных рынков и подъемом стоимости внешних заимствований. В этом случае дополнительное увеличение ставок будет очень опасным для финансового повышения», — боится основной плановик «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин.
Младший плановик Sberbank CIB Антон Струченевский дополняет, что в нынешних условиях, когда на инфляцию наиболее сильное давление проявляют немонетарные моменты, недостатки от увеличения ставки чересчур важны. «Антиинфляционная результативность данной меры вызывает колебания, а потери для экономики, располагающейся не в самой лучшей фигуре, явны», — убежден плановик и именует компромисс — повысить ставку, а лишь на 0,25 п.п., чтобы не стимулировать свежих шоков.
Нежданности от ЦБ
А действия любого Центрального банка в трудной обстановки могут быть непредвиденными и играть против преобладающих на рынке расположений духа, и в том числе абстрактных. Нежданности могут быть и на этот раз, рассказывают специалисты.
Впрочем рынок убежден в увеличении ставки и обсуждает лишь объем данного увеличения, стабилизатор вообще не будет подымать ставку, полагает основной плановик Сбербанка Юлия Цепляева. Согласно ее заявлению, это зависит от того, что оказать влияние денежными способами /ставкой/ на немонетарные моменты /не находятся в зависимости от предложения денежных средств на рынке/, в нынешних условиях невозможно. Аналогичного соображения соблюдают экономисты ING, ВТБ и Райффайзенбанка.
Конкретный вывод озвучил глава отделения теста развивающихся экономик Commerzbank в Лондоне Саймон Кихано- Эванс. Он полагает, что ЦБ не только лишь быстро увеличит ставку — на 2 прибыльных пункта, но также и перейдет к плавучему курсу руб. в середине ноября, не ожидая новогодних праздников. «ЦБ нужно увеличить главную ставку на 2 п.п., если Банк РФ до сих пор нацелен на политику карантинного таргетирования», — приводил специалиста Bloomberg.
«Я согласен с тем, что необходимо переходить к плавучему курсу. И более того: это необходимо делать, не ожидая 2015 года», — рекомендовал Центральному банку прежний минфин Алексей Кудрин.
А глава руководства банка «Уралсиб» Илкка Салонен вообще отказался от каких-либо сценариев. «Я не имею ожиданий, я ожидаю их решения, затем мы можем жить с данным решением и стараться оптимизироваться», — заявил он.
Ресурс: ТАСС